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图表48：2019年累库量预估（EIA）（百万桶）资料来源：EIA 浙商期货研究中心4.2.3． 裂解价差分析柴油裂解价差与宏观经济关系较大，2019年随着全球经济共同走弱，预计柴油裂解价差也将有所走弱，但2020年IMO新标准的实施将大大促进柴油需求量，因此预计2019年柴油裂解价差将前低后高。汽油裂解价差受到宏观经济影响相对较弱，但受季节性影响和油价影响较大。因此，前半年我们可以尝试多汽油、空柴油的套利操作，后半年则可关注空汽油、多柴油的操作机会。

利欲驱人万火牛，江湖浪迹一沙鸥。知道这个原因后，他一天啥也不干，使劲吃喝玩乐，到死也没能破产。这跟上海交大国际并购研究中心主任俞铁成的研究不谋而合。俞主任今年做了个归纳，他发现今年出事的富豪有惊人的相似之处。资产大多在500亿以上，公司创立时间多在20年以上，集团资产负债率大多在60%以上，最重要的多一点：

产业链对冲：聚酯产业套利——因原料PTA和MEG具有同一聚酯下游，两者因供应端差异存在结构性套利机会，主逻辑在于利润的压缩程度，对PTA而言，19年无新产能投放，其矛盾在于PX端利润压缩程度，国内大炼化PX产量释放至少需三季度后，且二季度前PX通常为检修季，预计上半年PX利润仍有支撑；对MEG而言，上半年新产能投放较快，利润或先于PX恶化，因此上半年存在买TA抛EG的结构性套利机会；下半年PX利润压缩预期较强，若MEG装置投产带来利润压缩较大，届时可关注买EG抛TA机会。

参考消息网12月28日报道 外媒称，在27日下午举行的新闻发布会上，中国卫星导航系统管理办公室主任、北斗卫星导航系统新闻发言人冉承其宣布：北斗三号基本系统完成建设，于27日开始提供全球服务。这标志着北斗系统服务范围由区域扩展为全球，北斗系统正式迈入全球时代。

公司回应有相应预案对于前述经营数据情况，春兴精工解释为，营业收入同比增长，主要系电子分销板块业务大幅增长；归属于母公司所有者的净利润同比下降，主要是因为电子元器件分销业务盈利情况较去年同期有所下降。而从此次市场表现来看，10月24日午后开盘，春兴精工股价“闪崩”跌停，截至收盘，报收7.83元/股，跌幅为10.00%。

我自己的认知，我创业四十年，特别是这两年感觉到整个商业生态，原来整个商业生态是固态的，它的流动是有序流动。但是这些年逐渐变成液态，正朝着汽态的发展。以往我们认知当中很正常，想当然的东西是逐渐变化。我们从十年前理解今天很难理解，像独角兽企业、跨界竞争、流量垄断、第一效应，我用自己的语言来理解的话，我们现在在这样一个环境下，以往这种稳态的商业基础在不断流边，这个过程中没有一个商业模式可以传承，如何实现企业的持续成长？这成为当下所有企业不得不思考的一个全新话题。